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海王星娱乐城网址:川财策略:改革提速和事件催化 军工板块配置价值抬升

文章来源:中国科学报    发布时间:2018-04-19 17:19:21  【字号:      】

最新消息,原标题:川财策略:改革提速和事件催化 军工板块配置价值抬升

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川财策略:改革提速和事件催化 军工板块配置价值抬升

川财策略:改革提速和事件催化 军工板块配置价值抬升 【川财策略:改造提速和事件催化 军工板块配置价值抬升】依据历史统计规律,建军节大型庆贺和纪念运动后的下个月具和历次冲突事件后的当月及下个月军工板块有显明的逾额收益。

核心观点

为何现在关注军工板块:长期逻辑来自于军费稳固增长背景下的设备费用晋升、部队体系体例和军工企业改造推进行业发展;短期逻辑在于板块连续调剂后估值有所修复、阅兵和中印事件催化,带来主题性投资机遇。

军民融会逐步落地,改善行业整体运行效力。部队体系体例编制改造和裁减军队人数,进步兵器设备采购和研发支出比例。军工企业改造在制度层面,军民融会成为国策,并进入本质落地期,军工行业的国企改造、事业单位改制顶层设计及落地政策不断推动;在具体实施层面,混改和科研院所改制落地推动,形成了板块效应。

建军90周年和中印对立事件有望短期内催生军工板块行情。依据历史统计规律,建军节大型庆贺和纪念运动后的下个月具和历次冲突事件后的当月及下个月军工板块有显明的逾额收益。

估值有所修复。参军工各子板块的TTM市盈率(整体法,剔除负值)来看,尽管仍均集中在80倍左右,但相较2016年年中和2015年牛市时接近200倍的高点已经大幅回落,估值有所修复。军工各子板块的市净率(整体法,剔除负值)也均调剂到3倍左右,广泛接近于2014年年中时的程度,较10倍以上的高点同样大幅回落,未来增长空间可期。

投资逻辑和机遇:我们断定军工行业的投资逻辑重要在设备升级和体系体例改造两个方面。其中设备升级方面重要是两个角度:(1)航空设备整机厂等龙头企业潜力宏大,推举关注中航黑豹(第四代战役机列装)、中直股份(直升机整体上市平台)、中航飞机(运20列装)等;(2)雷达、高精度导航等细分行业市场空间辽阔,建议关注四创电子(警惕雷达)、耐威科技(卫星导航)等。体系体例改造方面也有两个角度:(1)院所改制,资产证券化空间大,推举关注航天电子、南洋科技(彩虹无人机)等;(2)军民融会成为国度战略,政策推进和市场潜力大,建议关注日发精机(高精密数控机床)等。

风险提醒:

军工企业改造进度不及预期;设备研制、列装速度低于预期。

军工主题基金手机也能开户买基金,点此立即下载基金代码基金简称近一周手续费操作000800华商未来主题混合2.27%1.50% 0.15%购置 开户购置004224南方军工改造机动配置混合2.17%1.50% 0.15%购置 开户购置164402前海开源中航军工1.99%1.20% 0.12%购置 开户购置160630鹏华国防1.46%1.20% 0.12%购置 开户购置数据起源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-07-28

板块剖析

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(原题目:【川财研讨*策略】改造提速和事件催化,军工板块配置价值抬升——2017年下半年军工主题投资策略)

(责任编纂:DF064)




(责任编辑:侯茜)

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